Недастатковая рухаючая сіла
З аднаго боку, з пункту гледжання аднаўлення вытворчасці на сталеліцейных заводах, жалезная руда ўсё яшчэ мае падтрымку; з іншага боку, з пункту гледжання цаны і базісу, жалезная руда крыху пераацэненая. Нягледзячы на ​​тое, што ў будучыні жалезная руда ўсё яшчэ мае моцную падтрымку, нам трэба быць уважлівымі да рызыкі рэзкага падзення.
З пачатку росту рынку жалезнай руды 19 лістапада мінулага года кантракт на 2205 год аднавіўся з мінімуму ў 512 юаняў/тона да 717,5 юаняў/тона, што на 40,14% больш. Цяперашні дыск гандлюецца ў баку каля 700 юаняў/тона. З цяперашняга пункту гледжання, з аднаго боку, з пункту гледжання аднаўлення вытворчасці сталеліцейнымі заводамі, жалезная руда ўсё яшчэ падтрымліваецца; з іншага боку, з пункту гледжання цаны і базісу, жалезная руда крыху пераацэненая. Забягаючы наперад, аўтар лічыць, што, хоць жалезная руда пакуль што мае моцную падтрымку, неабходна быць уважлівым да рызыкі рэзкага падзення.
добры рэліз скончыўся
Фактарамі, якія спрыялі павелічэнню запасаў жалезнай руды на ранняй стадыі, былі чаканае аднаўленне вытворчасці на сталеліцейных заводах і рэальны попыт пасля чаканай выгрузкі. Цяперашнія чаканні паступова становяцца рэальнасцю. Дадзеныя паказваюць, што 24 снежня мінулага года запасы сталеліцейнага завода + запасы марскога дрэйфу склалі 44 831 900 тон, што на 3,0216 мільёна тон больш, чым у папярэднім месяцы; 31 снежня мінулага года запасы сталеліцейнага завода + запасы марскога дрэйфу склалі 45 993 600 тон у параўнанні з папярэднім месяцам. Павелічэнне на 1 161 700 тон. Прыведзеныя вышэй дадзеныя адлюстроўваюць, што стратэгія нізкіх запасаў, якую сталеліцейны завод прытрымліваўся на працягу паўгода, пачала аслабляць, і сталеліцейны завод пачаў папаўняць запасы. Аднаўленне ў Шугане і скарачэнне гандлёвых запасаў упершыню з верасня 2021 года таксама пацвердзілі гэта.
У выпадку, калі папаўненне сталеліцейнага завода вызначана, нам неабходна разгледзець два пытанні: па-першае, калі скончыцца папаўненне сталеліцейнага завода? Па-другое, колькі часу спатрэбіцца для аднаўлення вытворчасці, каб адлюстраваць аднаўленне расплаўленага жалеза? Што тычыцца першага пытання, то, у цэлым, калі сталеліцейны завод будзе папаўняць склад толькі перыядычна, працягласць не будзе перавышаць трох тыдняў. Калі попыт будзе працягваць быць добрым, сталеліцейныя заводы будуць працягваць павялічваць запасы, што адлюстроўваецца ў пастаянным руху ўверх цэнтра аб'ёму порта, аб'ёму транзакцый і запасаў сталеліцейнага завода. У цяперашні час сталеліцейныя заводы часцей папаўняюць свае склады паэтапна, галоўным чынам па наступных прычынах: па-першае, паўднёвы рэгіён, які можа аднаўляць вытворчасць на пастаяннай аснове, неўзабаве сутыкнецца са сезонным зніжэннем загрузкі магутнасцяў у студзені; з-за абмежаванай вытворчасці восенню і зімой і зімовых Алімпійскіх гульняў каэфіцыент выкарыстання магутнасцей наўрад ці значна павялічыцца, і няма ўмоў для бесперапыннага аднаўлення вытворчасці; Па-трэцяе, ва Усходнім Кітаі, які з'яўляецца галоўнай рухаючай сілай аднаўлення вытворчасці, чакаецца аднаўленне выкарыстання вытворчых магутнасцей на 10–15 %. Але калі параўнаць гарызантальна падчас Свята Вясны, аб'ём аднаўлення вытворчасці ўсё яшчэ абмежаваны. Таму мы схільныя думаць, што нядаўняе папаўненне і аднаўленне вытворчасці былі паэтапнымі.
Што да другога пытання, чакаецца, што ў студзені аб'ёмы расплаўленага жалеза павялічацца, дасягнуўшы ўзроўню ад 2,05 да 2,15 мільёна тон у дзень. Але паколькі аднаўленне вытворчасці паэтапнае, аднаўленне аб'ёмаў расплаўленага жалеза ў бліжэйшыя некалькі тыдняў не будзе мець доўгатэрміновага штуршка для росту.
Адносна высокая ацэнка
Па-першае, з пункту гледжання ацэнкі, абсалютная цана ўжо высокая ў параўнанні з фундаментальнымі паказчыкамі. У гарызантальным параўнанні апошняя хваля пачалася з перапроданасці на месцы, чакалася аднаўленне таргоў, чакалася папаўненне сталеліцейных заводаў, і рост і падзенне вытворчасці расплаўленага жалеза назіраліся на рынку з канца верасня па пачатак кастрычніка мінулага года, калі цана на дыск была высокай. Каля 800 юаняў за тону. У той час запасы жалезнай руды ў порце складалі 128,5722 мільёна тон, а сярэднесутачная вытворчасць расплаўленага жалеза — 2,2 мільёна тон. Бягучая сітуацыя з запасамі і попытам значна горшая, чым у канцы верасня мінулага года. Нават улічваючы аднаўленне вытворчасці ў студзені, чакаецца, што вытворчасць расплаўленага жалеза не вернецца да 2,2 мільёна тон у дзень.
Па-другое, са статыстычнага пункту гледжання, базавая цана кантракту 2205 года звычайна падтрымліваецца на ўзроўні 70-80 юаняў/тона ў лютым і сакавіку кожнага года. Бягучая базавая цана кантракту 2205 года блізкая да нуля, нават калі спотавая цана, напрыклад, суперпарашка, павялічылася на 100 юаняў/тона, улічваючы моцную базу, хуткасць выканання дыскавых аперацый таксама вельмі абмежаваная. Больш за тое, бягучая асноўная цана суперспецыяльнага парашка ў порце звычайна складае каля 470 юаняў/тона, і няма ніякіх умоў для яе павышэння да 570 юаняў/тона.
Нарэшце, з пункту гледжання сувязі з чорнай прадукцыяй, з-за слабой падтрымкі цэн на сталь, яе зніжэнне таксама прывядзе да карэкціроўкі жалезнай руды ўніз. У цяперашні час попыт на арматуру ў міжсезонне задавальняецца, і бачны попыт нізкі. Што тычыцца запасаў, то, хоць грамадскія запасы ўсё яшчэ вычэрпваюцца, агульныя запасы сталеліцейных заводаў пачалі павялічвацца, што сведчыць аб нізкім попыце на захоўванне гэтай зімой. З-за цяперашніх высокіх цэн і адсутнасці ўпэўненасці ў будучым попыце трэйдары не гатовыя да зімовага захоўвання. Ва ўмовах зніжэння цэн на сталь відавочна, што жалезную руду нельга пакідаць у спакоі.
У цэлым, рост коштаў на жалезную руду ў прагнозах рынку кароткачасовы, у той час як зніжэнне мае больш глыбокі ўплыў.