Азіраючыся на 2024 год, можна адзначыць, што ўнутраны попыт быў слабым, прапанова заставалася высокай інтэнсіўнасці, а бягучая цана на жалезную руду знаходзілася пад агульным ціскам на зніжэнне з-за свабоднай дынамікі попыту і прапановы. Унутраная і знешняя макраэканамічная палітыка забяспечвала паэтапны рост коштаў.
Агляд тэндэнцый цэн на карысныя выкапні ў 2024 годзе
Агульную тэндэнцыю цэн на жалезную руду ў 2024 годзе можна падзяліць на чатыры этапы.
Этап I: У першым квартале 2024 года аптымістычныя чаканні ўнутранай палітыкі былі апраўданыя, ацэнка чорнай сістэмы знізілася, перыяд зніжэння працэнтнай стаўкі Федэральнай рэзервовай сістэмы неаднаразова адкладаўся, мэты Нацыянальных двух сесій адпавядалі чаканням, мэтавыя тэмпы росту ВУП (валавога ўнутранага прадукту), мэтавы ўзровень дэфіцыту і спецыяльныя казначэйскія аблігацыі на 1 трыльён юаняў не перавысілі рыначныя чаканні, тэрмінальны попыт быў слабым, аднаўленне ўнутранага попыту на жалезную руду было меншым за чаканае, у спалучэнні са значным павелічэннем замежных паставак руды ў параўнанні з мінулым годам, здабыча ўнутранай руды расла больш, чым сезонна, а ацэнка жалезнай руды была адносна высокай. Згодна з логікай адмоўнай зваротнай сувязі, цана на жалезную руду падала ўсё хутчэй і хутчэй, чым чакалася.
Другі этап: з пачатку красавіка 2024 года па канец мая 2024 года назіралася «пазітыўная зваротная сувязь» у галіне, палепшылася маржа попыту і прапановы, ацэнка чорнай серыі ў першым квартале значна знізілася, міжнародныя інфляцыйныя чаканні пачалі расці ў красавіку, унутраны тэрмінальны попыт аднавіўся і перавысіў чаканні, пры новым балансе попыту і прапановы сталі спотавы прыбытак сталеліцейных прадпрыемстваў значна аднавіўся, унутраны попыт працягваў расці, прапанова за мяжой знізілася ў параўнанні з месяцам, маржа попыту і прапановы жалезнай руды палепшылася, у спалучэнні з новай палітыкай унутранай нерухомасці «17 мая» і дадатковай стымулюючай палітыкай спецыяльных доўгатэрміновых казначэйскіх аблігацый бягучая цана на жалезную руду дасягнула новага максімуму.
Трэцяя фаза: з 23 мая 2024 года па 23 верасня 2024 года рынак жалезнай руды дэманстраваў тэндэнцыю моцнай прапановы і слабога попыту. Падчас перыяду акна макрапалітыкі рынкавыя здзелкі дэманстравалі слабую рэальнасць, і бягучая цана на жалезную руду дасягнула піку і часова ўпала. З увядзеннем спрыяльнай палітыкі ў сферы нерухомасці ў канцы мая і чаканнем зніжэння маржы попыту, выкліканага палітыкай у галіне сырой сталі, бягучая цана на жалезную руду працягвае зніжацца. З публікацыяй падрабязных правілаў карэкціроўкі палітыкі ў сферы нерухомасці ў некалькіх гарадах краіны, а таксама з публікацыяй Дзяржаўным саветам 30 мая «Плана дзеянняў па энергазберажэнні і скарачэнні выкідаў вугляроду на 2024-2025 гады», строгім выкананнем замены вытворчых магутнасцей па вытворчасці сталі і працяглым рэгуляваннем вытворчасці сырой сталі ў 2024 годзе, чаканні рынку адносна нязначнага зніжэння попыту на жалезную руду пачалі ўмацоўвацца. З сярэдзіны ліпеня па 19 жніўня расследаванне «экспартнай аплаты» і антыдэмпінгавая палітыка некалькіх краін у дачыненні да экспартаванай сталі падавілі ацэнку чорных серый. Трэйдары сканцэнтраваліся на продажы старой стандартнай арматуры, што пагаршае песімізм на рынку. Прыбытак сталеліцейных кампаній рэзка скараціўся, замежныя шахты захавалі высокі ўзровень прапановы, узровень запасаў у партах працягваў расці, а цэны на жалезную руду працягвалі зніжацца да 23 верасня.
Этап 4: Паступовыя макрачаканні ўзмацняюцца, унутраны попыт падтрымлівае цэны, чаканні ўнутранай і знешняй палітыкі рэзаніруюць, і чорныя калектывы адчуваюць велізарнае аднаўленне. 19 верасня Федэральная рэзервовая сістэма знізіла працэнтныя стаўкі на 50 базавых пунктаў, каб пачаць цыкл зніжэння працэнтных ставак, і замежная эканоміка захавала ўстойлівасць; 24 верасня Народны банк Кітая, Дзяржаўная адміністрацыя фінансавага рэгулявання і Кітайская камісія па рэгуляванні каштоўных папер правялі прэс-канферэнцыю, каб далей запусціць серыю стымулюючых мер. Грашова-крэдытная палітыка была інтэнсіўнай паступовай, з «трыма стрэлкамі» зніжэння нормы рэзервовых патрабаванняў, зніжэння працэнтных ставак і зніжэння працэнтных ставак па існуючых жыллёвых крэдытах. Палітыка апраўдала чаканні і перавысіла чаканні, у спалучэнні з чаканнямі папаўнення жалезнай руды перад Нацыянальным святам і аднаўленнем тэрмінальнага попыту пасля свята, што прывяло да калектыўнага росту айчынных тавараў. З канцэнтраванай рэалізацыяй макрааптымізму 8 кастрычніка цэны на чорную серыю дасягнулі часовага піка, а прыбытак айчынных доменных печаў быў адносна значным, што падтрымлівала пэўную ступень эластычнасці попыту на жалезную руду. У спалучэнні са зніжэннем паставак мінеральнай сыравіны за мяжой у чацвёртым квартале баланс попыту і прапановы жалезнай руды часова быў напружаным, што спрыяла захаванню адносна высокіх цэн.
Перспектывы тэндэнцый рынку жалезнай руды ў 2025 годзе
Аўтар лічыць, што тэндэнцыю моцнай прапановы і слабога попыту на жалезную руду ў 2025 годзе цяжка змяніць, і цэнтр цэн будзе працягваць зрушвацца ўніз.
Што тычыцца паставак, то глабальны прырост паставак жалезнай руды да 2025 года складзе прыблізна 69 мільёнаў тон (пры ўмове, што цэны застануцца вышэй за 100 долараў ЗША за тону). Зыходзячы з каэфіцыентаў адгрузкі, агульны прырост унутраных паставак жалезнай руды да 2025 года ацэньваецца прыкладна ў 46,9 мільёна тон, у тым ліку 21,65 мільёна тон з асноўных шахт, 15,25 мільёна тон з неасноўных шахт і 10 мільёнаў тон з айчынных шахт.
Што тычыцца попыту, то ў 2025 годзе попыт на замежную жалезную руду працягне зніжацца. З хуткім ростам вытворчасці і новых галін прамысловасці ў Кітаі, прамысловая сталь дэманструе тэндэнцыю да высокага класа, маштабаў і высокіх тэмпаў росту. У цяперашні час сітуацыя з попытам лепшая, чым на рынку нерухомасці, і асноўнымі перашкодамі і рызыкамі з'яўляюцца экспарт у нерухомасць і апрацоўчую прамысловасць. Паводле ацэнак, унутраны попыт на жалезную руду можа знізіцца прыкладна на 1% да 2025 года.
Што тычыцца цэн, то ў 2025 годзе попыт і прапанова на жалезную руду будуць заставацца свабоднымі, а цэнтр цэн працягне зніжацца да 100 долараў за тону з дыяпазонам ваганняў ад 85 да 115 долараў за тону. Рост макраэканамічных мер у першай палове года быў адносна сканцэнтраваным, а рост прапановы быў больш значным у другой палове года. Агульная тэндэнцыя цэн, як правіла, высокая ў пярэдняй частцы і нізкая ў задняй, і розніца ў цэнах паміж месяцамі жалезнай руды і ўнутранымі і знешнімі рынкамі можа яшчэ больш сціснуцца. Калі цана наблізіцца да ніжняй мяжы, гэта будзе мець эфект выцяснення айчынных і неасноўных карысных выкапняў з больш высокімі выдаткамі вытворчасці, і гэта будзе рухаючай сілай росту цэн.
Карацей кажучы, аўтар прапануе працаваць у пэўным дыяпазоне, асабліва для вытворчых прадпрыемстваў з вялікім аб'ёмам заказаў па фіксаванай цане, каб павялічыць свае пазіцыі па хеджаванні сыравіны ў ніжнім дыяпазоне і зафіксаваць прыбытак ад вытворчасці.